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Nº 664 | 28 Outubro 2026
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O mais recente estudo da Fundação, ‘Portugal Fiscal’, destaca do lado das empresas as assimetrias na arrecadação de IRC, cuja receita é sustentada sobretudo por empresas grandes de Lisboa, enquanto a emergência de sociedades pessoais tira à receita fiscal um montante próximo de 1% do PIB.
O avanço dos veículos elétricos e híbridos está a reduzir progressivamente o peso fiscal do ISP e do ISV. O estudo "Portugal Fiscal" alerta para um desafio que se irá tornar cada vez mais evidente nos próximos anos: como substituir uma fonte de receita que durante décadas ajudou a financiar o Estado.
O retrato traçado pelo estudo Portugal Fiscal, da Fundação Francisco Manuel dos Santos revela um país de salários baixos, onde 45% dos agregados não pagam IRS e uma minoria suporta a maior parte da receita fiscal. Ao mesmo tempo, o IRS tornou-se uma ferramenta central de política pública para fixar jovens e responder às dificuldades demográficas do país.
O IVA gerou mais de 26 mil milhões de euros em 2025 e representou mais de 40% da receita fiscal portuguesa. Juntamente com o ISP e os restantes impostos especiais sobre o consumo, continua a ser um dos principais pilares das contas públicas. Mas o estudo da Fundação Francisco Manuel dos Santos alerta para um paradoxo: enquanto Portugal está entre os melhores países europeus no combate à fraude ao IVA, a transição energética ameaça receitas que durante décadas financiaram uma parte importante do Estado.
"Não poderia ser uma altura mais apropriada para anunciar que vamos aumentar o apoio à habitação em Portugal", afirmou a presidente do banco, Nadia Calviño, lembrando também o impacto que os investimentos do BEI têm tido nos últimos 50 anos da vida económica nacional.
A insuficiência de recursos financeiros é o principal motivo apontado por quem não poupa (55%), seguindo-se o facto de nunca ter pensado no assunto ou de considerar prematuro fazê-lo (27%). Entre os que não poupam, 17% têm intenção de contratar um produto, e 58% destes preveem fazê-lo nos próximos dois anos. Outros 24% admitem essa possibilidade, mas com incerteza.
Nas questões ad hoc, as instituições indicam que o acesso às principais fontes de financiamento a retalho e por grosso não se alterou nos últimos três meses, mas preveem uma deterioração nos próximos três. O agravamento deverá incidir no financiamento através de dívida de médio e longo prazo, na titularização de empréstimos a empresas e à habitação e na capacidade de transferência de risco para fora do balanço.
Galp tem-se queixado da falta de apoios para descarbonizar a refinaria de Sines e que Portugal apoia muito menos refinarias face ao apoio dado em Espanha.
Conectividade internacional, energia, IA e novos investimentos estão a acelerar a afirmação de Portugal como mercado emergente. O mercado nacional apresenta um pipeline de cerca de 1.389 MW IT, só em Lisboa.
Kevin Warsh tem elogiado repetidas vezes Alan Greenspan, presidente da Fed que em 1999 subiu juros por uma única vez - o único ciclo com apenas uma subida nos últimos 35 anos. Mercados interrogam-se se o presidente atual irá pelo mesmo caminho ou se dezembro trará nova subida.
