E o Óscar vai para a… Sandisk

Os semicondutores reforçaram os ganhos desde o início de abril. Dentro do setor, um dos casos mais paradigmáticos da evolução extraordinária deste setor tem sido a Sandisk. A empresa regressou ao mercado através de um spin-off da Western Digital em fevereiro de 2025. A valorização bolsista da Sandisk tem sido extraordinária e, desde a sua reentrada em bolsa, a cotação passou de valores próximos dos 35 dólares (30 euros) para cerca de 1.500 dólares (1.284,5 euros), uma subida superior a 4000%. Desde o início do ano, a cotação multiplicou por cinco, tendo a maior parte dessa valorização sido registada desde o início de abril, quando a ação da Sandisk praticamente triplicou. A capitalização bolsista é atualmente de 210 mil milhões de dólares (179,8 mil milhões de euros), enquanto em fevereiro de 2025 a empresa valia em bolsa pouco mais de 5 mil milhões de dólares (4,3 mil milhões de euros), refletindo a rapidez com que o mercado reviu em forte alta as expectativas relativamente ao potencial futuro da empresa.
Será este um caso semelhante ao das meme stocks? Esta subida não parece resultar apenas de entusiasmo especulativo. Os resultados recentes da empresa, em conjunto com as estimativas apresentadas e dados publicados pela Bloomberg, sugerem uma alteração muito significativa dos fundamentais. Há uma forte melhoria das margens, em particular das margens brutas, acompanhada por crescimento acelerado das receitas, refletindo ganhos de escala significativos. Essa combinação tem permitido uma melhoria acentuada do EBITDA, ajudando a justificar em boa parte a subida significativa da cotação da ação e as atuais valuations da empresa.