Bancos centrais acalmam sell-off das soberanas

O mercado obrigacionista acalmou um pouco após a decisão da Fed de subir juros em 25 pontos base (pb) e do ligeiro alívio do lado dos combustíveis, embora a situação continue a preocupar investidores. O barril permanece acima de 100 dólares e a yield dos títulos dos EUA a 10 anos mantém-se próximo de 5%, duas barreiras psicológicas importantes para os mercados.
A tensão antes do anúncio da Fed era notória, com a yield a 10 anos do Tesouro dos EUA a negociar acima de 5% por boa parte da semana, mas a subida de 25 pb parece ter satisfeito os mercados por enquanto. Após a conferência de imprensa de Warsh, os títulos de curta duração subiram, com os investidores a internalizarem a expectativa de mais subidas nas taxas diretoras num futuro próximo, mas na parte mais longa da curva a situação ficou contida.
Assim, e depois de atingirem máximos de 2007 durante a semana com 5,041%, os títulos do Tesouro a 10 anos recuaram até 4,94% durante a noite de quinta para sexta-feira, antes de retornarem à casa dos 5%. De igual forma, nos títulos a 30 anos assistiu-se a uma redução em relação aos máximos também de 2007 atingidos durante a semana, com 5,401%.
Deste lado do Atlântico, a sessão de quinta-feira arrancou com as yields em ligeira subida, mas tal inverteu-se após o anúncio do Banco de Inglaterra de que iria deixar os juros inalterados em setembro. Portugal até foi das economias que viu quedas mais assinaláveis, com os títulos a 10 anos a recuarem mais de 4 pb para valores na casa dos 3,84% – uma descida maior do que bonds com maturidade equivalente de Espanha (3,8 pb), Alemanha (3,3 pb) ou Itália (4pb).
De destacar, contudo, o recuo nos títulos britânicos, onde a yield a 10 anos caiu mais de 8 pb e todas as maturidades registaram decréscimos na yield, embora maiores na parte mais longa da curva.