Mais de 14 biliões sob gestão, da Noruega ao Quiribati

Da Noruega ao Quiribati, desde o final do século XIX que os Estados com excedentes orçamentais criam fundos soberanos para financiar investimento público ou fazer face a choques inesperados. Com mais de 14 biliões de euros em ativos a nível global no arranque deste ano, estes fundos têm vindo a atrair cada vez mais interesse dos investidores, que procuram replicar alguns dos seus investimentos, sendo os instrumentos institucionais que mais cresceram nos últimos cinco anos.
O fundo soberano da Noruega é o maior do mundo, gerindo mais de 2 biliões de dólares (1,75 biliões de euros), seguido do SAFE e do China Investment Corporation, ambos chineses, que gerem mais de 3,5 biliões de dólares (3,1 biliões de euros) em conjunto, de acordo com o ranking compilado pelo Sovereign Wealth Fund Institute. O top 5 é fechado com o fundo de Abu Dhabi e o do Kuwait, que também fecham o grupo que gere mais de um bilião de dólares em ativos.
Outros nomes de relevo associados a países com grandes reservas de matérias-primas, sobretudo energéticas, saltam à vista. O Public Investment Fund, da Arábia Saudita, é o oitavo maior do mundo, acima do qatari, no nono posto, e do gerido pelo Dubai, na 13ª posição. Estes fundos gerem diretamente as reservas petrolíferas destes países, canalizando as receitas para aplicações financeiras. No Golfo, o Kuwait tem o fundo mais antigo, de 1953, que já serviu, por exemplo, para estabilizar a divisa durante a guerra de 1990-91.
No entanto, nem todos os países ricos em petróleo agiram da mesma forma. O fundo indonésio, comummente referido como Danantara, resultou da fusão de sete agências públicas, sendo as receitas o resultado dos dividendos consolidados das mesmas. Aqui inclui-se a empresa pública de gestão das reservas de petróleo e gás.
Juntam-se pequenos países como Timor-Leste ou o Brunei, cujas reservas de hidrocarbonetos fornecem uma via de estabilizar as suas moedas, mas também investir no futuro. E nem só de fontes de energia são feitas as receitas destes fundos: o Quiribati, um pequeno arquipélago da Micronésia, financia o seu REFR através de tarifas na exportação de fosfato, crucial para fertilizantes.
Por outro lado, Estados com poucos recursos naturais, mas sistemas financeiros apelativos para o exterior também se veem a braços com um excesso de reservas que, cada vez mais, é aplicado no mercado. Esse é o caso dos fundos de Singapura, o sexto maior do mundo, ou Hong Kong, o décimo.
Finalmente, Espanha foi o exemplo citado pelo primeiro-ministro Luís Montenegro para sinalizar o modelo preferencial para Portugal, sendo que, tal como deste lado da fronteira, os espanhóis também não possuem reservas de matérias-primas relevantes nos mercados. O instrumento espanhol servirá então para dar continuidade ao PRR, contando com uma dotação inicial de 10,5 mil milhões de euros provenientes precisamente do financiamento comunitário.