Nas últimas semanas e meses foram registados diversos desenvolvimentos económicos, políticos e financeiros que poderiam, em teoria, infligir um impacto considerável nos mercados de taxas de juro. Os exemplos incluem desenvolvimentos comerciais mais favoráveis, mercados de trabalho robustos e pressão crescente sobre a inflação na China e nos EUA, desenvolvimentos em torno do Brexit, estímulos fiscais no Japão, etc. Na realidade, no entanto, as taxas de juro de longo prazo dos EUA estão “presas” num movimento lateral desde meados de agosto e os mercados continuam a seguir as notícias sobre os conflitos comerciais. As taxas de juros na UE e no Japão subiram acentuadamente nos últimos meses, mas a partir de níveis muito negativos, e essas taxas geralmente continuam flutuando em torno de ou ligeiramente abaixo de 0%.
Iremos entrar em 2020 numa fase de ‘risk-off’?
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Prevê-se uma fase substancial de risk-off para o decorrer de 2020, dada a pressão sobre o ritmo de crescimento económico e a falta de ferramentas eficazes para mudar o rumo.
