A agência de rating S&P Global Ratings publicou esta terça-feira o "Portuguese Banking Outlook 2025: On Solid Footing", no qual se conclui que os bancos portugueses vão manter uma rentabilidade sólida em 2025, mesmo que seja inferior à de 2023-2024.
"Os bancos beneficiarão de estruturas operacionais simplificadas e de perdas de crédito contidas, o que contribuirá para uma rentabilidade mais baixa, mas ainda assim sólida", defende a agência.
"Prevemos que a rentabilidade do capital próprio a nível doméstico do setor bancário português será de cerca de 12% em 2025, abaixo dos níveis próximos dos 14% em 2023-2024", antevê a S&P.
As receitas deverão cair à medida que as margens de juros líquidas dos bancos diminuem por causa das taxas de juro mais baixas , mas "a qualidade dos ativos permanecerá resiliente, enquanto os custos de crédito permanecerão razoavelmente estáveis".
"Isto deve-se ao ambiente económico favorável e aos níveis de dívida controlável dos mutuários", disse Lucía Gonzalez, analista de crédito da S&P Global Ratings.
"O capital regulatório está agora alinhado com a média da zona euro e prevê-se que se consolide nos níveis atuais", acrescenta.
Os bancos portugueses vão preparar-se para cumprir o novo buffer anticíclico de 0,75%, aplicável a partir de 1 de janeiro de 2026, e vão manter-se financiados principalmente por depósitos, conclui a S&P, que acrescenta que "esperamos que mantenham ampla liquidez".
"Os bancos permanecerão financiados principalmente por depósitos e manterão uma ampla liquidez", acrescenta.
"Os depósitos continuarão a ser a principal fonte de financiamento dos bancos, excedendo a carteira de crédito, enquanto a liquidez se manterá ampla", refere a agência que acrescenta que "a proporção de depósitos a prazo remunerados em relação aos depósitos à ordem permanecerá superior à dos pares europeus".
Na sua análise, a S&P começa por destacar que "o crescimento económico de Portugal ultrapassará a média da zona euro e que o governo de coligação irá provavelmente manter a sua compromisso com a disciplina orçamental e a redução da dívida pública".
A S&P antevê exportações líquidas robustas, uma recuperação do consumo privado e o impulso de grandes projetos financiados pelo fundo Next Generation EU (PRR) que apoiarão o crescimento económico de Portugal em 2025, enquanto o mercado de trabalho se manterá sólido.
Nesse contexto, os bancos portugueses "continuarão a ser mais eficientes do que os seus pares, dadas as suas estruturas operacionais simplificadas."
"A qualidade dos ativos permanecerá resiliente, enquanto os custos do crédito permanecerão razoavelmente estáveis, graças ao apoio económico ambiente e os níveis de dívida gerível dos mutuários", acrescenta a S&P.
"Embora possam surgir alguns créditos problemáticos, prevemos que a qualidade dos ativos se mantenha resiliente, dado o ambiente económico favorável e os níveis de dívida gerível dos mutuários. Prevemos que as perdas de crédito se situem nos 50 pontos base (bps) em 2025, em linha com as de 2024", refere a agência.
Na sua análise, a S&P diz ainda que "poderia surgir um player de maior dimensão se o Novobanco fosse colocado à venda e adquirido por um concorrente nacional".
O momento positivo mantém-se para vários bancos classificados, diz a S&P, que ressalva que "este relatório não constitui uma ação de classificação de rating".
As receitas cairão em média um dígito devido à menor receita líquida de juros (NII), uma vez que as margens líquidas de juros são comprimidas num ambiente de taxas de juro mais baixas. O crescimento previsto dos empréstimos e o aumento da receita com comissões não compensarão o declínio da margem, refere a análise.
"É provável que os custos aumentem modestamente devido a novos investimentos nos negócios e tecnologia, com a inflação agora sob controlo. Os bancos continuarão a reportar uma eficiência superior, com a relação custos-receitas ligeiramente acima dos 40% na média do sistema.
Os bancos continuarão a colher os frutos dos esforços significativos de reestruturação e redução de pessoal realizados na última década, diz a agência, que refere que "mesmo que se deteriore ligeiramente em relação ao registo mínimo de 37% em 2023, o rácio de eficiência do sistema rondará uns saudáveis 40%".
A S&P prevê ainda que o capital dos bancos irá provavelmente consolidar-se aos níveis atuais, apoiado pela rentabilidade resiliente e pelo crescimento moderado dos ativos ponderados pelo risco.
"Alguns bancos poderão aumentar ligeiramente os seus pagamentos de dividendos", refere a agência de rating.
A agência aborda ainda o mercado imobiliário português e diz que "mesmo que o crescimento dos preços deva abrandar, continuará acima do dos pares e exigirá uma monitorização contínua". "O mercado imobiliário manter-se-á dinâmico", acrescenta.
"O ritmo de aumento dos preços nominais diminuirá para os 3,5% esperados em 2025, contra uma média de 10% em 2017-2022. Isto deve-se às condições de financiamento ainda restritas e às medidas governamentais para melhorar a acessibilidade à habitação", detalha a S&P.
"A parcela esperada de transações imobiliárias residenciais financiadas por créditos domésticos continuará consideravelmente mais baixa do que anteriormente (menos de 50% em 2025 contra 66% em 2009). Isto deve-se à alta procura estrangeira", explica a agência.
"Enquanto o mercado de trabalho se mantiver resiliente, não esperamos que o desempenho das hipotecas seja afetado significativamente", acrescenta.
Por fim, a S&P diz que nenhum dos nossos bancos portugueses seguidos pela S&P beneficia de uma capacidade adicional de absorção de perdas (ALAC - additional loss absorbing capacity), "nem prevemos que o façam em 2025". Tal deve-se, principalmente, "à ausência de um requisito de subordinação", diz a agência que lembra que dois dos maiores bancos estão sob o perímetro de resolução das suas casas-mãe (Santander Totta e BPI).
